支客票貼現合理充裕能穩信心7.5萬億仍是歷史高點

來源: 貼現     發佈時間: 2010/3/18 下午 05:42:18    返回  打印
支客票貼現,7.5萬億元的全年信貸規模以及年初兩次上調存款準備金率,以至於不少人認為相較於2009年,2010年的貨幣政策及信貸規模都趨向緊縮。
支客票貼現 7.5萬億元的全年信貸規模以及年初兩次上調存款準備金率,以至於不少人認為相較於2009年,2010年的貨幣政策及信貸規模都趨向緊縮。不過,日前接受本報記者採訪的相關專家認為,信貸方面如果2010年繼續高水平投放可能會引發很多風險,而7.5萬億元的信貸規模從歷史來看仍是高點,足以支撐GDP增長8 %。
  7.5萬億仍是歷史高點中央財經大學證券期貨研究所所長賀強教授對本報記者表示,政府報告中提到了保持財政政策和貨幣政策的連續性、穩定性、針對性、靈活性當中,前兩者是主基調。 2009年是特殊情況,在世界性的金融危機衝擊下,經濟復甦需要刺激。

“現在很多人的認識還停留在2009年擴張性的貨幣政策中,但應該清楚,2009年是特殊時期,從2010年開始,中國的經濟應該進入一個常態運行。”中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求對記者表示。

吳曉求認為,2009年的M2增長30%,其中新增貸款9.59萬億,2010年的財政政策和貨幣政策從數據表面看,較2009年有所收縮,不過從歷史數據可以看出,這是一個偏寬鬆的貨幣政策,7.5萬億的信貸規模是合理的。

賀強認為,不包括去年的非常規投放,7.5萬億的信貸投放對於支撐今年GDP增長8%沒問題,甚至還有可能更高一些。

而吳曉求也表示,7.5萬億信貸投放要做到是很容易,但是如果硬性規定會損害經濟增長,經濟生活是需要彈性空間的。而且保持適當的流動性對穩定資本市場也是有利的。

  信貸合理充裕能穩信心

今年以來,央行分別於1、2月份兩次上調存款準備金率,凍結資金6000億元左右。受天氣和節日因素影響,國家統計局最近公佈的2月CPI同比上漲2.7%,遠高於此前眾多機構所預測的2.25%,逼近3%通脹風險指標,市場預計未來央行可能將再次上調存款準備金率,甚至不排除加息可能。

此外,政府報告中提出的2010年廣義貨幣M2增長17%,新增信貸7.5萬億相比2009年的實際執行水平降低不少,因此不少人對政府工作報告中保持信貸合理充裕的提法存疑。

對此,國務院發展研究中金融研究所所長夏斌認為,當前,全球經濟復甦環境比較艱難,中國要保持8%以上的速度,貨幣政策不宜收得太緊。從這個角度說,去年適度寬鬆的貨幣政策取向還要堅持。不過按照2009年M2增長30%左右的貨幣投放量,貸款增速是27.6%,在這樣的增長比例下,很多問題出來了,也引發了很多風險矛盾。而保持適度寬鬆的貨幣政策,更主要的目的是保持實體經濟的穩定增長。

夏斌表示,2004年到2008年五年間,GDP都是平均兩位數的增長,當時的貸款增長規模平均是13.8%。今年的7.5萬億,增長率到年底可能是18.7%,相比去年9.59萬億跌了9個多百分點,但是跟13%比,仍然是很高的增長率。政府工作報告中的增長幅度和計劃安排,基本能夠體現連續性、穩定性。

而賀強認為,對於資本市場來說,3月的CPI數據是一個關鍵,如果繼續上升,不排除政策將通過提高存款準備金率,甚至加息等手段控制市場流動性。不過這都是針對具體階段的靈活性措施,全年來說,連續性和穩定性還是主基調。

而基於今年以來日漸嚴重的通脹和信貸緊縮預期,溫總理在政府工作報告中提出,要繼續實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策,並著重指出第一點就是要保持貨幣信貸的合理充裕。給大家一顆“定心丸”,同時也讓大家對國民經濟的持續、穩定發展滿懷信心。
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